Vai al contenuto

Il Dollar King sta lottando con l’economia di guerra

Dopo i petrodollari, i petrorubli. La richiesta di Vladimir Putin (ti diamo i nostri idrocarburi solo se ci paghi con i nostri soldi) è nata dalla necessità di sostenere il valore della valuta russa sui mercati, duramente messo a dura prova dalla guerra e da tutto ciò che è seguito. Ma allo stesso tempo, ha dimostrato in senso figurato che le guerre si combattono per le monete. E se il denaro è davvero una delle forme di energia più efficaci. In guerra e in pace.

Da questo punto di vista il mondo è stato per almeno ottant’anni un forte unipolare: il re del dollaro è la spina dorsale del commercio mondiale. “Gli Stati Uniti e l’Occidente hanno sviluppato un modello di politica monetaria incentrato sul dollaro per il biglietto verde”, spiega Fabrizio Pezzani, professore di economia alla Bocconi. È la Russia che oggi dubita dello status quo, ma potrebbero essere i cinesi ad approfittare di questa situazione, solo per chi ha i mezzi e la volontà di sedersi a tavola con il popolo americano. E i vertici del Fondo monetario, da pochi giorni, hanno cominciato a parlare di un nuovo “crollo” del sistema finanziario internazionale, oltre che di una riduzione del dollaro.

Allo stesso tempo, il trattato di Bretton Woods del 1944 ha sottolineato il suo ruolo nel resto del mondo, in cui ha cercato di dettare economie globali dilaniate dalla guerra. Gli accordi hanno stabilito una serie di relazioni stabili tra la valuta personale e il dollaro e tra questo e l’oro. Per quasi 30 anni, tutto andava bene. Poi, nel 1971, i crescenti problemi di bilancio negli Stati Uniti mandarono accordi e rigorose restrizioni sui cambi che funzionarono fino ad allora in soffitta (vedi anche altro articolo a pagina, ndr). Il risultato fu un’epidemia di inflazione ovunque. “Dal punto di vista di una politica che ha saputo dare stabilità, siamo andati avanti nel contesto della guerra finanziaria”, ha sintetizzato Pezzani.

REFENDUM GIORNALIERO

Nonostante le differenze tra le varie valute, il dollaro non ha perso il suo ruolo di valuta di riferimento. Anzi. Ogni giorno, in tutte le parti del mondo, sotto forma di riferimenti giornalieri di mercato, milioni di utenti scelgono di adeguare le proprie operazioni con la valuta americana. Le banche centrali fanno lo stesso quando raccolgono riserve in dollari (vedi anche le figure nel grafico). Le dimensioni e le dimensioni del mercato del biglietto verde, la stabilità economica, la stabilità e la sicurezza del quadro istituzionale americano sono molto difficili.

In effetti il ​​dollaro funziona perché tutti sanno (fino ad ora, almeno, è sempre stato così) che ci sarà sempre qualcuno che chiede dollari. E questo è uno dei motivi per cui l’economia statunitense ha permesso “cose ​​cattive” che nessun altro Paese può permettersi: ad esempio, carenze umane che possono essere infinite (c’è sempre qualcuno al mondo che cerca titoli di stato statunitensi per ” parcheggiare” in sicurezza. I tuoi risparmi); o il fatto che gli Stati Uniti utilizzino sempre di più di ciò che producono (chi vende beni, come i cinesi, accumula dollari e se ne diverte). della Repubblica francese, una volta la chiamavano ” grande privilegio”, e da allora il termine è stato utilizzato per descrivere lo stato speciale dell’economia americana.

Negli ultimi anni, con un certo successo, è stato legato all’euro, assorbendo oggi oltre il 36% dei pagamenti internazionali. Tuttavia, ci sono una serie di battute d’arresto nella valuta europea, a cominciare dal fatto che il denaro non è in linea con la politica di un paese.

Quindi, come accennato, gran parte del commercio internazionale avviene in dollari. Questo sta accadendo, ad esempio, con il petrolio acquistato dagli europei nel mondo arabo, anche se nessuno dei due gruppi utilizza internamente la valuta statunitense. Questo ha conseguenze importanti. Dal momento che devi comprare e vendere dollari, è facile rivolgersi a una banca americana o a una banca affiliata americana. Ecco perché le sanzioni statunitensi sono efficaci e temute. L’esclusione, in tutto o in parte, dal circuito del dollaro difficilmente incide in modo significativo su qualsiasi sistema economico. La Russia ha iniziato ad affrontare questo problema dopo l’invasione dell’Ucraina nel 2014. Da allora ha cercato di ridurre la sua esposizione alla valuta statunitense, ha accumulato oro e altre valute e ha cercato di mettere da parte un “tesoro”. utilizzato in situazioni simili a quella attuale. Lo sforzo è stato (in parte) ostacolato dal fatto che le riserve non sono state trasferite fisicamente da una banca centrale all’altra, ma risiedevano in conti speciali nel paese in cui sono state create. Quando è scoppiata la guerra in Ucraina, i paesi occidentali hanno sospeso i rapporti, dividendo l’importo.

L’obiettivo della Russia ora è aumentare le sue riserve di valuta estera costringendo altri paesi a vendere direttamente il rublo. Lo ha fatto nei giorni scorsi il ministro degli Esteri Lavrov, in visita in India. Il vero rivale del dollaro, tuttavia, non è la Russia, che ha un’economia troppo debole per rappresentare una minaccia. Sono i cinesi a puntare sul futuro dei mercati finanziari. “Certamente Pechino non vuole minare il sistema basato sul dollaro, senza di esso non sarebbe quello che è”, ha detto Alessia Amighini, professoressa di economia all’Università del Piemonte Orientale, che ha recentemente pubblicato un libro sull’argomento. (Denaro e potere insieme a nuove tracce di seta, Bocconi Editore). “L’obiettivo cinese è unire la loro area di influenza a quella del popolo americano”.

OLIO DI PECHINO

L’ultimo colpo agli uomini di Xi Jinping è convincere alcuni paesi arabi che inviano petrolio a ricevere pagamenti in renminbi. “La cosa per certi versi più interessante e sorprendente – ha aggiunto Alessia Amighini – è che i cinesi vogliono amare spendere i propri soldi senza doverli cambiare”. Normalmente, mentre il dollaro o altre valute occidentali possono essere liberamente scambiate sul mercato a prezzi e domanda fissi, ciò non accade in valuta cinese perché il governo di Pechino non vuole privarsi dell’opportunità di stabilirsi. rispetto ad altre monete. Il metodo preferito è quello di una serie di accordi di cambio (“swap”) che sono stati resi disponibili in vari paesi del renminbi in cui è possibile risolvere transazioni commerciali e valutarie. Tale accordo è stato concluso con la Russia, molti dei quali sono stati firmati con paesi più piccoli. In questo caso “l’uso del renminbi è seguito dalla coercizione, sia pure indirettamente, dall’influenza economica che si traduce in potere politico persuasivo”.

Ma c’è un altro modo in cui la valuta cinese può rapidamente prendere piede a livello internazionale. “Pechino è in prima linea negli investimenti digitali”, spiega Amighini. Si tratta di denaro depositato in portafogli digitali (ad esempio sui dispositivi mobili) piuttosto che in conti bancari, con transazioni che possono andare da un telefono all’altro senza coinvolgere banche o carte di credito. “In Cina i beni di consumo sono già il 16% contro l’1% negli Usa, conclude Amighini. Se l’Europa e l’America stanno a guardare, il futuro dei pagamenti mobili potrebbe essere oscurato dalla valuta cinese.